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基建投資再躍進 此番盛宴誰來買單?

一年一度的全國“兩會”在京召開,中國宏觀經濟走勢又成為國內外輿論關注的焦點。 通常而言,一月春節是工程項目開工的傳統淡季,但據相關調研顯示,用于機械工程的挖掘機卻淡季不淡。自去年下半年以來,挖掘機產量逐步走高,結合高頻機械行業、工程用車等數據來看,今年投資啟動早于預期,其背后則是去年年中以來政府穩增長政策加碼,中國基建和房地產投資對經濟增長的拉動趨強。這一點,從近期各地公布的約50萬億的固定資產投資計劃盤子可見一斑。 隨著投資的效率降低,維持較高的投資增速會對宏觀經濟的運行帶來什么樣的波動,對正在實施的“三去一降一補”帶來什么樣的干擾和掣肘?官學兩界均有不少意見認為,盡管基建投資可以短期托底經濟,但長遠而言,則可能加劇經濟形勢的復雜,阻滯經濟發展模式的轉型。 更值得關注的是,目前基建投資依賴政策性銀行發債、地方政府PPP熱衷于搞產業引導基金,有關部門放松對地方政府融資平臺借款的部分限制等等,這些將使地方政府債務進一步上升,加劇中國經濟的負債率和杠桿率高懸之憂。 在經濟從高速向中高速換擋的情況下,中國要調整宏觀調控思維,以改革的短期陣痛換取長遠的經濟模式升級,下決心厘清政府與市場的關系,推動簡政放權、轉變政府職能,充分發揮市場在資源配置中的決定性作用,力推國企改革、放寬民企準入,完善市場經濟體制的轉軌,走出一條經濟增長的新路。 地方政府加碼基建投資的意愿強烈,但錢從哪里來?政府和企業積累的債務風險等問題使基建投資發力存在隱憂 3月5日,第十二屆全國人民代表大會第五次會議在人民大會堂舉行開幕會,國務院總理李克強作政府工作報告。政府工作報告中提出,今年國內生產總值增長6.5%左右。 政府工作報告提出,今年將引導資金更多投向補短板、調結構、促創新、惠民生的領域。今年要完成鐵路建設投資8000億元、公路水運投資1.8萬億元,再開工15項重大水利工程,繼續加強軌道交通、民用航空、電信基礎設施等重大項目建設。 2017年中國經濟增長能否保持在6.5%以上?如果說此前還有很多擔憂,進入一季度,隨著全國各地新一輪基礎設施建設投資計劃的相繼披露,加上可預期的消費穩定增長,中國經濟的全年持續增長應無太大懸念,但相應的基礎設施等固定資產投資的衍生挑戰更令人關注。 一些省份相繼公布了2017年重大項目投資計劃,數額從千億到萬億不等。其中基礎設施建設尤其是交通領域的項目投資,均成為各地帶動投資和托底增長的“穩定器”。多家研究機構預計,2017年中國固定資產投資增速預計保持在8%左右,基建投資的整體規模約為16萬億元。若加上一些已經宣布但有待確認的投資計劃,全國各地固定資產投資規模高達數十萬億元。 中信建投統計的數據顯示,目前23個已公布2017年固定資產投資計劃目標的省份中,高于2016年目標的省份有新疆、遼寧、 安徽、廣西與貴州。與2016年實際投資增速相比,有14個省份增速目標有所提升,提升的省份中,新疆與遼寧升幅最高,分別達到57.7%與76.1%。 在外貿出口增速因綜合因素承壓、消費增長緩慢的處境中,加大固定資產投資無疑再次成為中國經濟穩增長的重要砝碼。同時,今年由于房地產投資量因調控升級或有所下降,加之制造業投資增速由于民營企業投資信心不足從2013年連續四年回落,更彰顯基建投資彌補其他投資不足的作用。

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